Venture Capital / M&A

Unser spezialisiertes und eingespieltes Team von M&A-Anwälten legt Wert auf höchste Qualität und umfassende Betreuung in aufwändigen und zeitkritischen Transaktionsprojekten. Wir beraten Finanzinvestoren und Zielunternehmen vom Start-up bis hin zum Börsengang. Je nach Komplexität der Unternehmenstransaktion bilden wir mit den Kollegen aus unseren anderen Praxisgruppen ein auf die individuellen Bedürfnisse unserer Mandanten zugeschnittenes Team.

Venture Capital / M&A

LUTZ | ABEL (…) ist die neue Macht im Venture-Capital-Markt (…)

JUVE Awards 2016

Unsere Leistungen

Laufende gesellschaftsrechtliche Beratung

  • Gesellschaftsgründung, Beratung bei Rechtsformwahl
  • Gesellschaftsverträge
  • Bestellung und Abberufung von Geschäftsführern und Vorständen
  • Geschäftsführerdienstverträge, Vorstandsdienstverträge
  • Gesellschafterversammlungen, Hauptversammlungen, Aufsichtsrats- und Beiratssitzungen
  • Kapitalmaßnahmen, Wechsel und Ausscheiden von Gesellschaftern
  • Know-How-Protection
  • Management- und Mitarbeiterbeteiligungsprogramme
  • Corporate Governance

Beratung von Transaktionen

  • Planung und Konzeptvorbereitung im Vorfeld von Transaktionen
  • Legal Due Diligence
  • Klärung kartellrechtlicher Fragen
  • Investment- und Beteiligungsverträge, Gesellschaftervereinbarungen
  • Asset Deals und Share Deals (Trade Sales)
  • Umwandlungen
  • MBI, MBO
  • Unternehmensnachfolge
  • Restrukturierung und Sanierung
  • Beratung und Vertretung bei Garantieverletzungen und Kaufpreisanpassungen
  • Post Merger Integration
  • Exit

Venture Capital und Private Equity Fonds

  • Fondsstrukturierung
  • Verkaufsprospekt
  • Rechtliches Portfoliomanagement

Kontakt

Dr. Bernhard Noreisch LL.M.
Rechtsanwalt, Partner
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Unsere Experten

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Do Venture Loans: Einsatzfelder, Funktionsweise und wirtschaftliche Bedeutung

Aktuelles

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    LUTZ | ABEL begleitet BayBG, Bayern Kapital, KfW und UVC Partners bei Verkauf von AMW

    Dr. Bernhard Noreisch, LL.M. Dr. Marco Eickmann, LL.M.
    Das Spezialpharma-Unternehmen AMW GmbH wird einschließlich seiner Tochtergesellschaft Endomedica GmbH an ein chinesisches Konsortium um Hybio Pharmaceutical und YF Capital verkauft. LUTZ | ABEL berät die Investoren beim Verkauf ihrer Anteile.
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    LUTZ | ABEL hat im Rahmen des Verkaufs von AMW GmbH die Investoren BayBG Bayerische Beteiligungsgesellschaft mbH, die KfW, von Bayern Kapital verwaltete Fonds (Technologie Beteiligungsfonds Bayern III GmbH & Co. KG, Wachstumsfonds Bayern GmbH & Co. KG, Clusterfonds Innovation GmbH & Co. KG, Clusterfonds EFRE Bayern GmbH & Co. KG) sowie UnternehmerTUM-Fonds I GmbH & Co. KG bei dem Verkauf ihrer Anteile beraten. Die Höhe des Kaufpreises ist vertraulich.

    Weitere Anteilseigner waren bisher die Gründer des Unternehmens sowie der Tübinger Healthcare-Investor SHS Gesellschaft für Beteiligungsmanagement. Zuletzt hatten die Investoren dem Unternehmen im Jahr 2016 in einer fünften Finanzierungsrunde EUR 6 Mio. zur Verfügung gestellt. Die neuen Eigentümer Hybio Pharmaceutical, ein führendes biopharmazeutisches Unternehmen, und YF Capital, die Private Equity-Gesellschaft des Alibaba-Mitgründers Jack Ma und des Target Media-Gründers David Yu, werden nun die internationale Expansion weiter vorantreiben.

    Die im Jahr 2008 gegründete AMW GmbH mit Sitz in Warngau ist ein Pharma-Unternehmen, das sich auf neuartige Wirkstoffabgabesysteme spezialisiert hat. Von AMW entwickelte Produkte ermöglichen die Verabreichung von Arzneimitteln über Pflaster (transdermal) bzw. über Implantate (subkutan). Das Unternehmen entwickelt therapeutische Lösungen in den Bereichen Onkologie, Neurologie, Dermatologie und Schmerztherapie.

    LUTZ | ABEL hat die Transaktion aufgrund der großen Transaktionserfahrung des Teams begleitet. Berater waren unsere Dr. Bernhard Noreisch, LL.M. (Federführung) und Dr. Marco Eickmann, LL.M.

  • Newsbild VC-Studie

    Studie: Der Staat als Venture Capital Investor

    Dr. Lorenz Jellinghaus
    In einer Studie kommt LUTZ | ABEL zu dem Ergebnis, dass der Staat v.a. in der Frühphase der aktivste VC-Investor in Deutschland ist. Ein Vergleich der Investitionsmittel der Länder bringt zudem Transparenz in den unübersichtlichen VC-Markt.
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    LUTZ | ABEL hat sich im Jahr 2014 erstmals in einer Studie mit der Bedeutung von öffentlichen Beteiligungsgesellschaften beschäftigt, um zu mehr Transparenz des VC-Marktes beizutragen. Seitdem haben sich sowohl auf Bundes- als auch auf Landesebene viele Veränderungen ergeben, so dass wir eine aktualisierte und überarbeitete Auflage der Studie veröffentlicht haben.

    Allerdings ist eines gleich geblieben: Der Staat ist weiterhin der aktivste VC-Investor in Deutschland, gerade im Frühphasenbereich. Allein der High-Tech Gründerfonds (HTGF) ist nach einer im September 2016 veröffentlichten Evaluation an mehr als 20 % aller VC-Investments im Frühphasenbereich beteiligt und ist damit der wichtigste VC-Investor in diesem Marktsegment in Deutschland.1 Schätzungen gehen davon aus, dass in Deutschland öffentliche Beteiligungsfonds rund 45 % aller VC-Investments in der Frühphase mitfinanzieren.2

    In absoluten Zahlen hat sich die Bedeutung der staatlichen Beteiligungsgesellschaften seit 2014 sogar noch erhöht. Sowohl auf Bundes- als auch auf Landesebene werden mehr Investitionsmittel zur Verfügung gestellt. Diese werden zum einen in VC-Fonds investiert (sog. Fund-of-Fund-Investments), zum anderen direkt in Start-ups (in Form von Direktinvestments).

    Die Studie hat das Ziel, folgende Fragen zu beantworten:

    • Welche wesentlichen Beteiligungsfonds bestehen auf Bundes- und Landesebene?
    • Welche Bundesländer sind besonders aktiv?
    • In welcher Höhe werden Fund-of-Fund-Investments getätigt? Wann investiert der Staat durch eigene Beteiligungsgesellschaften?
    • Welche vertraglichen Strukturen werden gewählt?
    • Was ist Gründern, Business Angels und Investoren zu empfehlen, wenn sie mit öffentlichen Beteiligungsgesellschaften zusammenarbeiten?

    Die vollständige Studie können Sie kostenlos hier bestellen.

    1https://high-tech-gruenderfonds.de/wp-content/uploads/2016/09/Evaluierung_Kurzfassung.pdf
    2Studie des Fraunhofer Instituts, Venture Capital und weitere Rahmenbedingungen für eine Gründungskultur, 2012
  • Venture Capital

    Wie gut oder schlecht steht es um die Digitalisierung des Mittelstands?

    Björn Weidehaas
    Björn Weidehaas beantwortet in einem Interview auf Unternehmeredition.de, wo mittelständische Unternehmen in der Digitalisierung stehen sollten und wie digitales Know-how entwickelt werden kann.
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    Digitales Know-how ist bislang längst nicht in allen Unternehmen verankert. Drei Experten, unter anderem Rechtsanwalt Björn Weidehaas, beantworten Fragen, wie Unternehmen aus dem Mittelstand Zugang zu Know-how der Digitalisierung bekommen können.

    Das komplette Interview finden Sie auf Unternehmeredition.de.

Veröffentlichungen

Rechtsformen der Syndizierung Dr. Lorenz Jellinghaus

Buch: Angel Investing at its best: Leitfaden für Business Angels II

Herausgegeben von Ute Günther und Roland Kirchhof, München, 2018, ISBN 978-3-943021-81-3

Unser Partner Dr. Lorenz Jellinghaus ist Autor des Beitrags "Rechtsformen der Syndizierung" im Leitfaden für Business Angels II.

Weitere Informationen zu diesem Buch finden Sie hier.

 

GmbH und sonst nichts?! Dr. Marco Eickmann, LL.M. Dr. Lorenz Jellinghaus

erschienen in VentureCapital Magazin | Start-up 2018

Start-ups und Rechtsform

Literatur zu der Frage, welche Rechtsform sich für die Gründung eines Unternehmens eignet, findet sich zuhauf und ist zum Teil sehr umfangreich: Dargestellt werden alle in Betracht kommenden Unternehmensformen von der Gesellschaft bürgerlichen Rechts über die Kommanditgesellschaft bis hin zu GmbH und Aktiengesellschaft. Bei der Vielzahl der unterschiedlichen Rechtsformen den Überblick zu gewinnen und sämtliche haftungs- und steuerrechtlichen Auswirkungen zu berücksichtigen, kann für Unternehmensgründer zeit- und kostenintensiv werden.

Der Beitrag stammt von unseren Partnern Dr. Lorenz Jellinghaus und Dr. Marco Eickmann LL.M. Beide verfügen über langjährige Erfahrung in den Bereichen Venture Capital und M&A.

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Rechtliche Instrumente zur Streitvermeidung Dr. Marco Eickmann, LL.M. Dr. Lorenz Jellinghaus

erschienen in VentureCapital Magazin | Start-up 2017

Unternehmensbewertung von Start-ups

Wie viel ist ein Start-up wert? Über diese Frage lässt sich trefflich streiten. Medienwirksam taten dies im Jahr 2016 z. B. Rocket Internet und sein Großaktionär Kinnevik: Während Rocket Internet Medienberichten zufolge seine Portfoliounternehmen auf Basis der letzten Postmoney-Finanzierungsrunden bewertete, zog Kinnevik offensichtlich eine stärker umsatzbasierte Bewertungsmethode heran. Die unterschiedlichen Ansätze führten zu weit auseinanderliegenden Unternehmenswerten und zu erheblichen Auswikrungen auf den Börsenwert der Rocket Internet-Aktie.

Beitrag von unseren Partnern Dr. Lorenz Jellinghaus und Dr. Marco Eickmann LL.M. Beide verfügen über langjährige Erfahrung in den Bereichen Venture Capital und M&A. Ihr Beratungsschwerpunkt liegt in der rechtlichen Gestaltung von Finanzierungsrunden und Exit-Transaktionen.

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Wettbewerbsverbote bei wachstumsfinanzierten Unternehmen Björn Weidehaas Dr. Lorenz Jellinghaus

VentureCapital Magazin | 06-2016

Wettbewerbsverbote bei wachstumsfinanzierten Unternehmen
Hinweise zur Ausgestaltung

Wettbewerbsverbote haben bei wachstumsfinanzierten Unternehmen eine herausragende Bedeutung: Investoren wollen sicherstellen, dass das Gründerteam sein Wissen ausschließlich zum Wohl der finanzierten Gesellschaft einsetzt – Gründer wollen sichergehen, dass Investoren keine Konkurrenzunternehmen stark machen. Deshalb ist die Reichweite und Ausgestaltung von Wettbewerbsverboten bei Finanzierungsrunden für beide Seiten ein wichtiges Thema.

Beitrag von unseren Partnern Björn Weidehaas und Dr. Lorenz Jellinghaus. Beide sind spezialisiert auf Venture Capital und beraten Mandanten im Handels- und Gesellschaftsrecht sowie Björn Weidehaas zusätzlich im Insolvenzrecht.

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Das Glas ist auch halb voll – Kommentar zum Eckpunktepapier Wagniskapital Björn Weidehaas

VentureCapital Magazin | 12-2015

Das Glas ist auch halb voll
Kommentar zum Eckpunktepapier Wagniskapital

Das Eckpunktepapier Wagniskapital bleibt unzweifelhaft hinter den Erwartungen der Wagniskapitalszene zurück. Dennoch hat die öffentliche Hand durch Fördermittel positive Impulse gesetzt, die nun genutzt und nicht nur kritisiert werden sollten.

Das vom Bundeskabinett am 16.09.2015 verabschiedete „Eckpunktepapier Wagniskapital“ verbessere die Finanzierungssituation von Start-ups keineswegs. Vielmehr wende es dem Bitkom-Geschäftsleiter Niklas Veltkamp zufolge lediglich geplante Verschlechterungen ab. Überhaupt haben die mit dem Eckpunktepapier formulierten Pläne der Bundesregierung in der Szene viel Kritik geerntet. „Mutlos“ seien sie, würden „den durch den Koalitionsvertrag gesteckten Erwartungen nicht gerecht“.

Kommentar von unseren Partnern Björn Weidehaas und Dr. Lorenz Jellinghaus. Beide sind spezialisiert auf Venture Capital und beraten Mandanten im Handels- und Gesellschaftsrecht sowie Björn Weidehaas zusätzlich im Insolvenzrecht.

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Wandeldarlehen: Fluch oder Segen für Start-ups und Investoren? Björn Weidehaas Dr. Lorenz Jellinghaus

Finanzierungswege neben dem klassischen Equity

10-2015 | VentureCapital Magazin

Wandeldarlehen genießen in Teilen der Venture Capital-Szene einen zweifelhaften Ruf. Vielfach wird gewarnt, dass Wandeldarlehen die Finanzierungsfähigkeit eines Start-ups belasten können. So hat erst kürzlich der einflussreiche Venture Capitalist und Blogger Brad Feld vor dem Einsatz von Wandeldarlehen gewarnt: Im Zusammenhang mit mehrdeutigen Vertragsklauseln stellt er fest, dass die Venture Capital-Szene erst jetzt beginnen würde, „die Komplexität, Nebeneffekte und unintendierten Konsequenzen des massiven Einsatzes von Wandeldarlehen wahrzunehmen“. Wie sind diese Warnungen einzuordnen? Wann passen Wandeldarlehen in die Finanzierung eines Start-ups?

von Björn Weidehaas und Dr. Lorenz Jellinghaus

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Der erfolgreiche Exit beginnt bei der Gestaltung des Beteiligungsvertrags Dr. Bernhard Noreisch, LL.M. Dr. Marco Eickmann, LL.M.

erschienen im VentureCapital Magazin - Ausgabe 7|8 2015

Die Beteiligung von Venture Capital-Investoren ist stets eine Beteiligung auf Zeit. Da die Rendite des Investors in der Regel von einem erfolgreichen Exit abhängig ist, versteht sich, dass diesbezügliche Planungen und Regelungen sowohl für Investoren als auch für Gründer von besonderer Bedeutung sind. Die Erfahrung  zeigt, dass mit diesen Planungen nicht früh genug begonnen werden kann.

Von Dr. Bernhard Noreisch, LL.M. und Dr. Marco Eickmann, LL.M.

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Crowdinvesting in Deutschland – Frühphasenfinanzierung mit Zukunft? Dr. Lorenz Jellinghaus

Crowdinvesting in Deutschland – Frühphasenfinanzierung mit Zukunft?

Beteiligungsmodelle und Ihre Eigenheiten

erschienen im VentureCapital Magazin - Sonderausgabe 02/2015 “Special Crowdinvesting”, Seite 21-22

Crowdinvesting ist in aller Munde. Anbieter wie Seedmatch, Companisto oder Innovestment machen in Deutschland öffentlichkeitswirksam auf sich aufmerksam und bieten der Crowd die noch immer junge Möglichkeit, sich über eine Internet-basierte Plattform auch mit kleineren Beträgen unternehmerisch an Start-ups zu beteiligen. Die Betreiber dieser Plattformen fungieren als Vermittler von Finanzierungen (z.B. Seedmatch oder Companisto) oder als Kapitalsammelstellen (z.B. Innovestment). Die Anbieter konzentrieren sich auf die Frühphase der Unternehmensentwicklung. So soll Crowdinvesting dazu beitragen, die nach wie vor im deutschen Venture Capital-Markt bestehende Lücke in der Early Stage-Finanzierung schließen zu helfen. Sowohl der tatsächliche Umfang der über Crowdinvesting bisher realisierten Finanzierungsrunden als auch die noch immer bestehenden rechtlichen Graubereiche sowie einige strukturelle Schwächen der Modelle lassen Marktbeobachter an der Zukunftsfähigkeit dieser Finanzierungsalternative zweifeln. Die anstehende Regulierung durch das sogenannte Kleinanlegerschutzgesetz bietet Anlass, eine Bestandsaufnahme zum Crowdinvesting in Deutschland vorzunehmen.

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Crowdinvesting in Deutschland – Frühphasenfinanzierung mit Zukunft? Dr. Bernhard Noreisch, LL.M.

Crowdinvesting in Deutschland – Frühphasenfinanzierung mit Zukunft?

Beteiligungsmodelle und Ihre Eigenheiten

erschienen im VentureCapital Magazin - Sonderausgabe 02/2015 “Special Crowdinvesting”, Seite 21-22

Crowdinvesting ist in aller Munde. Anbieter wie Seedmatch, Companisto oder Innovestment machen in Deutschland öffentlichkeitswirksam auf sich aufmerksam und bieten der Crowd die noch immer junge Möglichkeit, sich über eine Internet-basierte Plattform auch mit kleineren Beträgen unternehmerisch an Start-ups zu beteiligen. Die Betreiber dieser Plattformen fungieren als Vermittler von Finanzierungen (z.B. Seedmatch oder Companisto) oder als Kapitalsammelstellen (z.B. Innovestment). Die Anbieter konzentrieren sich auf die Frühphase der Unternehmensentwicklung. So soll Crowdinvesting dazu beitragen, die nach wie vor im deutschen Venture Capital-Markt bestehende Lücke in der Early Stage-Finanzierung schließen zu helfen. Sowohl der tatsächliche Umfang der über Crowdinvesting bisher realisierten Finanzierungsrunden als auch die noch immer bestehenden rechtlichen Graubereiche sowie einige strukturelle Schwächen der Modelle lassen Marktbeobachter an der Zukunftsfähigkeit dieser Finanzierungsalternative zweifeln. Die anstehende Regulierung durch das sogenannte Kleinanlegerschutzgesetz bietet Anlass, eine Bestandsaufnahme zum Crowdinvesting in Deutschland vorzunehmen.

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Der Staat als Venture Capital-Investor Dr. Bernhard Noreisch, LL.M.

Eine Studie zur Bedeutung öffentlicher Beteiligungsgesellschaften in Deutschland

Der Staat ist derzeit wohl der aktivste Venture Capital-Investor in Deutschland. Geschätzt wird, dass an rund 45% aller Venture Capital-Investments in der Frühphase öffentliche Beteiligungsfonds beteiligt sind. Die staatlichen Beteiligungsgesellschaften zielen darauf ab, Kapital in Form von Co-Investments von privaten Investoren zu mobilisieren und auf diese Weise zum Aufbau einer investitionskräftigen Venture Capital-Szene in Deutschland beizutragen. Trotz der hohen Bedeutung der staatlichen Beteiligungsfonds fehlt es an aktuellen Marktzahlen.

Deshalb hat LUTZ | ABEL in einer aktuellen Studie die derzeit aktiven staatlichen Beteiligungsgesellschaften erfasst und ihr Investitionsverhalten ausgewertet.

Zentrale Ergebnisse hieraus wurden jüngst im VentureCapital Magazin in der Sonderausgabe Start-up 2015 veröffentlicht.

Zum Artikel download

Sie haben Interesse an den Ergebnissen der Studie? Gerne könne Sie diese kostenlos bei uns anfordern: Mareike Müller, mueller@lutzabel.com

Der Staat als Venture Capital-Investor Dr. Lorenz Jellinghaus

Eine Studie zur Bedeutung öffentlicher Beteiligungsgesellschaften in Deutschland

Der Staat ist derzeit wohl der aktivste Venture Capital-Investor in Deutschland. Geschätzt wird, dass an rund 45% aller Venture Capital-Investments in der Frühphase öffentliche Beteiligungsfonds beteiligt sind. Die staatlichen Beteiligungsgesellschaften zielen darauf ab, Kapital in Form von Co-Investments von privaten Investoren zu mobilisieren und auf diese Weise zum Aufbau einer investitionskräftigen Venture Capital-Szene in Deutschland beizutragen. Trotz der hohen Bedeutung der staatlichen Beteiligungsfonds fehlt es an aktuellen Marktzahlen.

Deshalb hat LUTZ | ABEL in einer aktuellen Studie die derzeit aktiven staatlichen Beteiligungsgesellschaften erfasst und ihr Investitionsverhalten ausgewertet.

Zentrale Ergebnisse hieraus wurden jüngst im VentureCapital Magazin in der Sonderausgabe Start-up 2015 veröffentlicht.

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Sie haben Interesse an den Ergebnissen der Studie? Gerne könne Sie diese kostenlos bei uns anfordern: Mareike Müller, mueller@lutzabel.com

Münchener Handbuch des Gesellschaftsrechts, Band 1, § 26 Bau-Arbeitsgemeinschaften Dr. Bernhard Noreisch, LL.M.

Band 1: BGB-Gesellschaft, Offene Handelsgesellschaft, Partnerschaftsgesellschaft, Partenreederei, EWIV
4., neu bearbeitete Auflage 2014

Verlag C.H. Beck, 2014, ISBN 978-3-406-59041-2

Das große Standardwerk des Gesellschaftsrechts umfasst sechs Bände in der 4. Auflage. Es bietet eine systematische und umfassende Darstellung der verschiedenen Gesellschaftsformen, zugeschnitten auf die Bedürfnisse der juristischen Praxis. Dabei berücksichtigt sind auch Themen aus dem Steuer-, dem Arbeits- und dem Kartellrecht.

Band 1 zum Gesellschaftsrecht:

  • BGB-Gesellschaft:Entwicklung, Bedeutung und Erscheinungsformen,Rechtliche Grundlagen,Vermögen der Gesellschaft,Rechtsbeziehungen zu Dritten,Auflösung, Liquidation und Insolvenz,Gesellschaften in der wirtschaftsrechtlichen Praxis
  • Offene Handelsgesellschaft:Entwicklung, Bedeutung und Erscheinungsformen,Geschäftsführung und Vertretung,Allgemeine Rechte und Pflichten der Mitgliedschaft,Eintritt, Ausscheiden und Tod des Gesellschafters,Auflösung, Liquidation und Insolvenz
  • Partnerschaftsgesellschaft
  • Partenreederei
  • Europäische wirtschaftliche Interessenvereinigung

Die Neuauflage von Band 1 berücksichtigt die Auswirkungen der vielfältigen Rechtsänderungen, u. a. das MoMiG, BilMoG und die FGG-Reform sowie die Änderungen des KAGB und des PartGG durch die Einführung der Partnerschaftsgesellschaft mbH. Die aktuelle Rechtsprechung und die neuesten Entwicklungen des Steuerrechts sind eingearbeitet.

Auf dem Weg zu einem Venture Capital-Gesetz? Dr. Lorenz Jellinghaus

Bessere Rahmenbedingungen für Wagniskapitalfinanzierer

VentureCapital Magazin - Sonderausgabe Standorte und Regionen 2014

Am 4./5. Juni 2014 haben in Berlin die Wirtschaftsminister der Bundesländer im Rahmen der Wirtschaftsministerkonferenz getagt und unter anderem ein Programm für die Verbesserung der rechtlichen und steuerlichen Rahmenbedingungen für Wagniskapital und Gründer in Deutschland beschlossen. Die Wirtschaftsminister der Länder wenden sich mit ihren Beschlüssen an die Bundesregierung und fordern diese auf, baldmöglichst ein Venture Capital-Gesetz vorzulegen. Dieses Gesetz soll die inhaltlichen Punkte berücksichtigen, welche die Wirtschaftsminister gemeinsam formuliert haben. Was beinhaltet das geforderte Venture Capital-Gesetz konkret und wie sind die Erfolgsaussichten eines solchen Gesetzesvorhabens zu bewerten?

von Dr. Lorenz Jellinghaus und Dr. Bernhard Noreisch

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Auf dem Weg zu einem Venture Capital-Gesetz? Dr. Bernhard Noreisch, LL.M.

Bessere Rahmenbedingungen für Wagniskapitalfinanzierer

VentureCapital Magazin - Sonderausgabe Standorte und Regionen 2014

Am 4./5. Juni 2014 haben in Berlin die Wirtschaftsminister der Bundesländer im Rahmen der Wirtschaftsministerkonferenz getagt und unter anderem ein Programm für die Verbesserung der rechtlichen und steuerlichen Rahmenbedingungen für Wagniskapital und Gründer in Deutschland beschlossen. Die Wirtschaftsminister der Länder wenden sich mit ihren Beschlüssen an die Bundesregierung und fordern diese auf, baldmöglichst ein Venture Capital-Gesetz vorzulegen. Dieses Gesetz soll die inhaltlichen Punkte berücksichtigen, welche die Wirtschaftsminister gemeinsam formuliert haben. Was beinhaltet das geforderte Venture Capital-Gesetz konkret und wie sind die Erfolgsaussichten eines solchen Gesetzesvorhabens zu bewerten?

von Dr. Lorenz Jellinghaus und Dr. Bernhard Noreisch

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Kommentar zu den Ergebnissen der Wirtschaftsministerkonferenz Björn Weidehaas Dr. Lorenz Jellinghaus

Neue Gründerzeit in Deutschland?
Kommentar zu den Ergebnissen der Wirtschaftsministerkonferenz

Die Wirtschaftsminister von Bund und Ländern haben sich jüngst mit ambitionierten Zielvorgaben dem Venture-Capital-Markt in Deutschland gewidmet. Sie haben der Bundesregierung einen klaren Auftrag aufgegeben: die Rahmenbedingungen für Business Angels und Wagniskapitalgeber müssen weiter verbessert werden.

Unsere auf Venture Capital spezialisierten Rechtsanwälte Dr. Lorenz Jellinghaus und Björn Weidehaas sind Autoren dieses Artikels, der am 26.06.2014 online beim Venture Capital Magazin erschienen ist.

Zum vollständigen Beitrag gelangen Sie hier:

http://www.vc-magazin.de/finanzierung/venture-capital/item/3007-kommentar-zu-den-ergebnissen-der-wirtschaftsministerkonferenz

Due Diligence als wertbildender Faktor Dr. Bernhard Noreisch, LL.M.

Venture Capital / M&A

(Unternehmeredition 2/2014 Mittelstandsfinanzierung, Spezial Steuern & Recht, S. 32 + 33)  

Die Durchführung einer Legal Due Diligence gehört zum Standardprogramm jedes Investors und Unternehmenskäufers – schon zur Vermeidung persönlicher Haftungsfolgen. Damit sie keine bloße Pflichtübung wird, muss sie sinnvoll und zielorientiert gestaltet werden.

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Due Diligence als wertbildender Faktor Dr. Lorenz Jellinghaus

Venture Capital / M&A

(Unternehmeredition 2/2014 Mittelstandsfinanzierung, Spezial Steuern & Recht, S. 32 + 33)  

Die Durchführung einer Legal Due Diligence gehört zum Standardprogramm jedes Investors und Unternehmenskäufers – schon zur Vermeidung persönlicher Haftungsfolgen. Damit sie keine bloße Pflichtübung wird, muss sie sinnvoll und zielorientiert gestaltet werden.

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Klare Aufgabenverteilung – Beteiligungsverträge geben Gründern und Investoren die Schlagzahl vor Dr. Bernhard Noreisch, LL.M.

VentureCapital Magazin 7|8 2014 (Titelthema)

Beteiligungsverträge sind mitunter komplexe Produkte und unverzichtbare Grundlage einer erfolgreichen Zusammenarbeit zwischen Investor und Unternehmen. Dabei ist es mit einfachen Angaben zu Investitionssummen oder Exit-Regelungen nicht getan. Gerade unerfahrene Gründer stehen dabei oftmals vor völlig neuen Herausforderungen. Eine gute Vorbereitung ist für junge Unternehmen unabdingbar.

Unser Partner Dr. Bernhard Noreisch, LL.M., äußert sich im Rahmen des Beitrags zu dem Thema “Meilensteine richtig setzen”.

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Start-up-Finanzierung: Wer fördert wo wen? Dr. Lorenz Jellinghaus

VentureCapital Magazin 11/2013, S. 16+17
(Sonderbeilage Unternehmensfinanzierung Norddeutschland)

Regulierungsbestimmungen und Programme im Überblick | Der Markt für Wachstumsfinanzierungen hat 2013 durch Politik und Gesetzgebung viel Aufmerksamkeit erfahren. Mit der Verordnung für Europäische Risikokapitalfonds (VO 345/2013) ist europaweit ein eigener Regulierungsrahmen für Venture Capital-Fonds und mit dem Investitionszuschuss Wagniskapital ein neues Förderinstrument geschaffen worden. Die wichtigsten Bestimmungen im Überblick.

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Neuauflage | Münchener Vertragshandbuch Band 5, Bürgerliches Recht I Dr. Lorenz Jellinghaus

Carsten Huch-Hallwachs, Dr. Bernhard Noreisch, LL.M., Dr. Lorenz Jellinghaus, Dr. Robert Castor und Dr. Susanne Rücker

Angesichts wachsender Normenflut und zunehmender internationaler Verflechtungen werden die rechtsgestaltenden Aufgaben der Rechtanwälte, Notare und Unternehmensjuristen immer komplexer. Sie müssen, oft unter Zeitdruck, für ihre Mandantschaft interessengerechte Lösungen entwickeln. Dabei hilft ihnen seit langem das Münchener Vertragshandbuch, in dem namhafte Autoren auf der Grundlage ihrer Erfahrung die Gestaltung von Rechtsverhältnissen im gesamten Zivilrecht und in ausgewählten Bereichen des Öffentlichen Rechts beispielhaft erläutern.

Die neubearbeitete 7. Auflage des Münchener Vertragshandbuchs ist wieder auf sechs Bände angelegt, wobei die Bände 2-4 (Wirtschaftsrecht I-III) und 5-6 (Bürgerliches Recht I+II) jeweils eine Gruppe bilden.

Der vorliegende, neubearbeitete Band 5 bietet 125 teils umfangreiche Formulare (Willenserklärungen, Verträge, Vordrucke und Nebenvereinbarungen) zu folgenden, für die Praxis besonders wichtigen Gebieten:

  • Grundstückskaufverträge (mit Kauf vom Bauträger)
  • Mietrecht
  • Dienstleistungs-, Werk- und Lieferverträge; Versandhandel (mit Darlehensvermittlung, Immobilienmaklerverträgen, Bauwerk- und Architektenverträgen, Gebäudemanagement, Online-Versandhandel)
  • Dienst- und Arbeitsvertragsrecht (mit vorvertraglichen Formularen, Arbeitsverträgen und Verträgen mit zu ihrer Berufsausbildung beschäftigten Personen, Nebenabreden, einseitigen Erklärungen, Verträgen mit arbeitsrechtlicher Drittbeteiligung).

Alle Formulare sind von Grund auf neubearbeitet und sämtliche Anmerkungen sind gründlich aktualisiert. Zahlreiche neue Gesetze, umfangreiche Gesetzesänderungen und aktuelle Rechtsprechung wurden berücksichtigt.

Neuauflage | Münchener Vertragshandbuch Band 5, Bürgerliches Recht I Dr. Bernhard Noreisch, LL.M.

Carsten Huch-Hallwachs, Dr. Bernhard Noreisch, LL.M., Dr. Lorenz Jellinghaus, Dr. Robert Castor und Dr. Susanne Rücker

Angesichts wachsender Normenflut und zunehmender internationaler Verflechtungen werden die rechtsgestaltenden Aufgaben der Rechtanwälte, Notare und Unternehmensjuristen immer komplexer. Sie müssen, oft unter Zeitdruck, für ihre Mandantschaft interessengerechte Lösungen entwickeln. Dabei hilft ihnen seit langem das Münchener Vertragshandbuch, in dem namhafte Autoren auf der Grundlage ihrer Erfahrung die Gestaltung von Rechtsverhältnissen im gesamten Zivilrecht und in ausgewählten Bereichen des Öffentlichen Rechts beispielhaft erläutern.

Die neubearbeitete 7. Auflage des Münchener Vertragshandbuchs ist wieder auf sechs Bände angelegt, wobei die Bände 2-4 (Wirtschaftsrecht I-III) und 5-6 (Bürgerliches Recht I+II) jeweils eine Gruppe bilden.

Der vorliegende, neubearbeitete Band 5 bietet 125 teils umfangreiche Formulare (Willenserklärungen, Verträge, Vordrucke und Nebenvereinbarungen) zu folgenden, für die Praxis besonders wichtigen Gebieten:

  • Grundstückskaufverträge (mit Kauf vom Bauträger)
  • Mietrecht
  • Dienstleistungs-, Werk- und Lieferverträge; Versandhandel (mit Darlehensvermittlung, Immobilienmaklerverträgen, Bauwerk- und Architektenverträgen, Gebäudemanagement, Online-Versandhandel)
  • Dienst- und Arbeitsvertragsrecht (mit vorvertraglichen Formularen, Arbeitsverträgen und Verträgen mit zu ihrer Berufsausbildung beschäftigten Personen, Nebenabreden, einseitigen Erklärungen, Verträgen mit arbeitsrechtlicher Drittbeteiligung).

Alle Formulare sind von Grund auf neubearbeitet und sämtliche Anmerkungen sind gründlich aktualisiert. Zahlreiche neue Gesetze, umfangreiche Gesetzesänderungen und aktuelle Rechtsprechung wurden berücksichtigt.

Venture Capital Dr. Marco Eickmann, LL.M.

erschienen in Foreign Investments in Germany - Legal and Tax Aspects of M&A and Real Estate Transactions, München, Berlin, Frankfurt a.M., 3. Auflage, 74-76

zusammen mit Eckhardt Weber

 

Minderheitsbeteiligungen von Finanzinvestoren an Familienunternehmen Dr. Lorenz Jellinghaus

Mergers & Acquisitions
(Unternehmeredition “Steuern & Recht 2013″, S. 16+17)

Hinweise zur vertraglichen Ausgestaltung einer Partnerschaft auf Zeit

Die Beteiligung von Finanzinvestoren an mittelständischen Unternehmen und somit auch an Familienunternehmen gewinnt an Bedeutung. Zwar liegen keine gesonderten Zahlen für familiengeführte Unternehmen vor, aber nach einer aktuellen Studie des Bundesverbandes Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften (BVK) sind im Jahr 2012 Finanzinvestoren Minderheitsbeteiligungen mit einem Volumen von 779 Mio. EUR an mittelständischen Unternehmen in Deutschland eingegangen – ein Anstieg um fast 10% gegenüber dem Vorjahr. Der Betrag von 779 Mio. EUR entspricht in etwa 13,3% des von Finanzinvestoren in Deutschland eingesetzten Kapitals (BVK-Jahresstatistik 2012). Im Artikel soll ein kurzer Überblick gegeben werden, was Familienunternehmen zu beachten haben, wenn sie die Beteiligung eines Finanzinvestors in Erwägung ziehen.

Zum Artikel Minderheitsbeteiligungen von Finanzinvestoren an Familienunternehmen:  download 

Aktuelle Entwicklungen im Organisationsrecht der Sparkassen – Rahmenbedingungen für Fusionen, Verbundlösungen und Minderheitsbeteiligungen Dr. Lorenz Jellinghaus

Gesellschaftsrecht
(NVwZ 2013, Seite 407-410)

Kommunale Sparkassen suchen aufgrund der steigenden Eigenkapitalanforder-ungen derzeit intensiv nach neuen Organisationsstrukturen. Diskutiert werden Fusionslösungen, Verbundstrukturen und Minderheitsbeteiligungen. Dr. Lorenz Jellinghaus bereitet die bestehenden Modelle auf, untersucht die regulatorischen Rahmenbedingungen und weist auf aktuelle Gesetzesänderungen hin.

Nicht zu viel, nicht zu wenig – Garantieklauseln in Venture Capital-Verträgen Björn Weidehaas

Mergers & Acquisitions

(VentureCapital Magazin 1/2013, S. 28+29)

Venture Capital-Investoren erhalten als Eigenkapitalgeber vom finanzierten Unternehmen keine Sicherheiten. Ein Katalog von Garantien und Zusicherungen (engl.: Representations & Warranties) soll einen gewissen Investitionsschutz gewähren. Der Inhalt dieses Katalogs ist häufig hart umkämpfter Bestandteil von Venture Capital-Beteiligungsverträgen. Welche Funktion erfüllt dieses Element der Vertragsgestaltung? Welche unterschiedlichen Interessen haben die Beteiligten?

Zum Artikel: download

Nicht zu viel, nicht zu wenig – Garantieklauseln in Venture Capital-Verträgen Dr. Bernhard Noreisch, LL.M.

Mergers & Acquisitions

(VentureCapital Magazin 1/2013, S. 28+29)

Venture Capital-Investoren erhalten als Eigenkapitalgeber vom finanzierten Unternehmen keine Sicherheiten. Ein Katalog von Garantien und Zusicherungen (engl.: Representations & Warranties) soll einen gewissen Investitionsschutz gewähren. Der Inhalt dieses Katalogs ist häufig hart umkämpfter Bestandteil von Venture Capital-Beteiligungsverträgen. Welche Funktion erfüllt dieses Element der Vertragsgestaltung? Welche unterschiedlichen Interessen haben die Beteiligten?

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EuGH: Zuständigkeit der Gerichte des neuen Sitzes für Hauptinsolvenzverfahren bei Sitzverlegung vor Insolvenzantragstellung Björn Weidehaas

Gesellschaftsrecht
(GWR 2011, 554)

Befindet sich der Ort der Hauptverwaltung einer Gesellschaft nicht an ihrem satzungsmäßigen Sitz, können das Vorhandensein von Gesellschaftsaktiva und das Bestehen von Verträgen über deren finanzielle Nutzung in einem anderen Mitgliedstaat als dem des satzungsmäßigen Sitzes der Gesellschaft nur dann als zur Widerlegung der Vermutung des Art. 3 I 2 EuInsVO ausreichende Faktoren angesehen werden, wenn eine Gesamtbetrachtung aller relevanten Faktoren die von Dritten überprüfbare Feststellung zulässt, dass sich der tatsächliche Mittelpunkt der Verwaltung und der Kontrolle der Gesellschaft sowie der Verwaltung ihrer Interessen in diesem anderen Mitgliedstaat befindet. Wird der satzungmäßige Sitz einer Schuldnergesellschaft verlegt, bevor ein Antrag auf Eröffnung eines Insolvenzverfahrens gestellt wird, wird vermutet, dass sich der Mittelpunkt der hauptsächlichen Interessen dieser Gesellschaft am Ort ihres neuen satzungsmäßigen Sitzes befindet. (Leitsatz 3, vom Verfasser gekürzt)

Entscheidungsbesprechung zum Urteil v. 20.10.2011 – C-396/09

Eigenkapital- versus Fremdkapitalfinanzierung Dr. Bernhard Noreisch, LL.M.

Mergers & Acquisitions
(Unternehmeredition “Steuern & Recht 2012″, S. 14+15)

Eigenkapitalfinanzierung bleibt bei Start-ups alternativlos

Nach der Ermittlung des Finanzierungsbedarfs stellt sich für Unternehmensgründer die Frage nach der Finanzierung ihres Vorhabens. Die eigenen Ressourcen sind meist nicht sonderlich ergiebig, und auch Family & Friends führen gerade bei etwas kapitalintensiveren Unternehmungen nicht zum Ziel. Da sich Start-ups zumeist durch eine Kombination aus fehlenden Sicherheiten und hohem Risiko auszeichnen, sind Fremdkapitalgeber rar. Zwar existiert die ein oder andere politisch motivierte Fördermöglichkeit. Selbst mit der Übernahme selbstschuldnerischer Bürgschaften der Gründer sind Banken jedoch in der Regel zumindest im Frühstadium eines Unternehmens nicht davon zu überzeugen, das bestehende Restrisiko zu tragen. Eigenkapitalgeber bieten daher oftmals die einzige und, wie im Artikel ausgeführt, eine durchaus sinnvolle Möglichkeit, ein Unternehmen erfolgreich zu starten oder zu erweitern.

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Joint Ventures – Rechtliche Gestaltung Dr. Bernhard Noreisch, LL.M.

Gesellschaftsrecht
(Haufe Export Office, Februar 2005)

Angesichts der Globalisierungsstrategien internationaler Konzerne, der Eröffnung neuer Wachstumsmärkte in Osteuropa und Asien, der Verbesserung der Informations- und Kommunikationstechnologie sowie der wachsenden Bereitschaft auch mittelständischer Unternehmen, sich international stärker zu engagieren, gewinnt die professionelle Gestaltung internationaler Wirtschaftsaktivitäten zunehmend an Bedeutung. Die Erscheinungsformen grenzüberschreitender Wirtschaftsaktivitäten sind vielfältig. Diese lassen sich in Abhängigkeit vom Grad der Bereitstellung von Kapital und Managementleistungen grundsätzlich in drei Grundtypen einordnen. Man unterscheidet zwischen (1) reiner Exporttätigkeit, (2) Kooperationsformen ohne Kapitalverflechtung und schließlich (3) Kooperationsformen mit Kapitalbeteiligungen. Dem dritten Grundtypus zuzuordnen ist die Errichtung eines Joint Ventures, das eine flexible, praktikable und effiziente Form der Geschäftsausweitung ermöglicht.

Den Beitrag beschäftigt sich mit den wesentlichen juristischen Grundlagen der Auslandsaktivität in Form eines Joint Ventures. Die Umsetzungsmöglichkeiten und die zu beachtenden rechtlichen Vorgaben sind je nach konkreter Gestaltungsform, dem jeweils berührten Rechtskreis und dem anzuwendenden Recht höchst unterschiedlich. Es werden die wesentlichen Strukturen und Gestaltungsprinzipien internationaler Joint Ventures überblicksartig dargestellt.